今年以來，PTA和滌綸長絲內憂外患，外部貿易摩擦、紡織服裝產業轉移，致使出口訂單萎縮，企業出口壓力較大，而國內經濟增速放緩壓制居民購買力，加之近幾年滌綸長絲產能集中釋放，需求增速趨于緩慢，供需矛盾凸顯，利潤水平不斷壓縮。在此情況下，PTA和滌綸長絲今后又會如何運行呢？

　　PTA中長期偏弱運行

　　由于PTA新增產能投放臨近，短期的裝置檢修難以改變長期產能投放帶來的供應壓力。新增產能投放將引發供需格局轉變，加之煉化一體化使得加工企業成本下移，已然難以回到高加工差水平。

　　    近期，PTA期價重心一路下行，從9月高點5400元/噸下跌超500元/噸。中美貿易摩擦階段性緩和，裝置檢修修復加工差，可能給PTA價格帶來短期支撐，但在煉化一體化、新增產能投放周期下，中長期看，PTA價格仍將承壓。

　　聚酯市場快速累庫

　　今年PTA下游市場旺季相對短暫，呈現旺季不旺狀態。10月初聚酯產品價格便開始紛紛走弱，滌綸長絲部分企業虧損。同時庫存方面較9月初不同程度回升，聚酯市場快速累庫。

　　從終端市場來看，受全球經濟下滑及貿易摩擦影響，紡織服裝需求萎靡，今年國內江浙地區織機開工率低于往年，旺季小幅回升后再度回落，已跌回8月水平。隨著后期淡季來臨，終端將繼續承壓，并向上游傳導。另外，中美貿易摩擦錯綜復雜，對紡織業影響具有持久性。

　　促銷力度大，產銷難以放量

　　冬季面料采購已接近尾聲，而春季訂單還未啟動，市場需求處于青黃不接的階段。而即使春季訂單啟動，下游企業資金緊張，采購依舊維持剛需，產銷難以放量，因此滌綸長絲企業去庫存化進程緩慢，企業庫存壓力凸顯，促銷也是無奈之舉。

　　目前已有部分加彈廠降負運行，滌綸長絲企業也有部分企業同步降負避險，而11月份中旬后，預計降負隊伍將逐漸壯大，而年底企業多加大促銷力度，預計現金流持續收窄，今年損失的不止量，利潤也在減少。

　　綜上所述，近期PTA價格大幅下挫，加工差跌入低位區間，加之中美經貿磋商有所進展，PTA裝置檢修持續，短期可能給PTA價格帶來一定支撐。不過，隨著PTA新增產能投放臨近，加之下游需求疲軟，累庫壓力凸顯。

　　上半年得益于成本端支撐，滌綸長絲市場走勢尚可，而下半年伴隨新裝置投產及原料價格持續下探拖累，滌綸長絲市場商談氣氛冷清，庫存持續累積，想要快速反彈的可能性不大。